Ativos de fundos de títulos de catástrofe UCITS subiram US$ 700 milhões no quarto trimestre de 2022
Os ativos gerais sob gestão (AuM) dos principais fundos de títulos de catástrofe UCITS como um grupo aumentaram quase US$ 700 milhões durante o quarto trimestre de 2022, já que a recuperação de alguns títulos catastróficos após o furacão Ian e novas entradas ajudaram o aumento total de 9% para atingir US$ 8,78 bilhões, um novo recorde de fim de ano.
Ao longo do ano de 2022, esses fundos de títulos de catástrofe UCITS aumentaram seus ativos sob gestão (AuM) apenas 1,2%, ou US$ 104 milhões, já que os efeitos do furacão Ian são claramente visíveis nos dados do fundo, tanto ativos quanto desempenho ( ver Desempenho do fundo UCITS cat bond aqui ).
Os fundos de obrigações catastróficas UCITS têm sido uma fonte de crescimento para os seus gestores, que muitas vezes também gerem outros títulos privados associados a seguros (ILS), cat bond e estratégias de investimento em resseguro colateralizado.
O AuM combinado dos principais fundos UCITS cat bonds aumentou impressionantes 28% até 2021, pois esforços significativos de arrecadação de fundos pelos gerentes da ILS ajudaram a igualar um pipeline movimentado de emissão de cat bonds.
Tendo começado 2022 com US$ 8,67 bilhões em ativos cat bond sob gestão, esses fundos UCITS cat bond continuaram a crescer e atingiram um novo recorde de pouco mais de US$ 8,8 bilhões no final de maio deste ano.
No entanto, os efeitos do aumento do spread de obrigações cat e da pressão de preços, bem como alguns fluxos de investidores, reduziram o AuM do fundo UCITS cat bond como um grupo para US$ 8,44 bilhões até o final de agosto de 2022.
Então, veio o furacão Ian, que destruiu 4,3% do AuM, deixando os fundos UCITS cat bonds com $ 8,08 bilhões de AuM como um grupo no final de setembro e o total caiu ainda mais para pouco mais de $ 7,92 bilhões no final de outubro deste ano, o menor valor AuM do fundo UCITS cat bond desde março de 2021.
Mas no final do ano, com o ressurgimento de novos títulos de catástrofe, alguma recuperação de valor em posições que agora são consideradas menos expostas ao furacão Ian e a recuperação da confiança do investidor quando ficou claro que Ian não seria o golpe que o mercado de títulos de catástrofe tinha temido, ajudou a estimular alguns novos fluxos de investidores.
Como resultado, os fundos UCITS cat bond como um grupo encerraram 2022 com US$ 8,78 bilhões em ativos, quase de volta à alta do mercado e representando um novo recorde de final de ano.
O impacto do furacão Ian no mercado de títulos catastróficos é claramente visível em nosso gráfico que exibe o AuM do fundo UCITS cat bond por mês, mas também a rápida recuperação e o retorno ao crescimento desse grupo de estratégias de fundos de títulos catastróficos.
Os quase $ 700 milhões de AuM adicionados no quarto trimestre de 2022 estão relacionados a aumentos de avaliação em certas posições e esforços de captação de recursos dos gerentes.
Somos informados de que alguns fundos tiveram um bom sucesso no final do ano, elevando seus ativos de volta aos máximos anteriores com novos influxos.
Como antes, os três maiores fundos de obrigações UCITS, administrados pela Fermat Capital Management, Schroders Capital e Twelve Capital, continuam a constituir a maior parte do mercado.
Entre essas três estratégias de fundos UCITS cat bond, quase US$ 6,97 bilhões dos ativos residem e esses três fundos aumentaram seu AuM em 9,4% no último trimestre do ano e 7,3% no ano inteiro.
Assim, os maiores fundos continuam a superar a média em toda a coorte, que atualmente compreende 15 estratégias de fundos UCITS cat bond.
Por fim, é interessante notar que os ativos gerais dos fundos UCITS cat bond aumentaram cerca de 61% desde o final de 2019, mas no mesmo período os três maiores fundos UCITS cat bond expandiram seu AuM combinado em impressionantes 88%.
A confiança do investidor na classe de ativos cat bonds voltou rapidamente após o furacão Ian, pois ficou claro que as perdas do mercado estariam dentro das expectativas, talvez menores do que muitos pensavam que seriam vistas.
Enquanto isso continuar assim, embora o novo ambiente de spread mais alto prometa retornos muito melhores e quase recordes, esses fundos de títulos UCITS provavelmente serão os beneficiários de mais entradas de investidores nos próximos meses e poderemos ver esses gráficos exibindo um crescimento de AuM mais forte em todo o grupo no final de 2023.
Fonte: Artemis
Publicado em: Internacional