Oportunidade de investimento ILS “nunca foi tão interessante” – VP Bank
O VP Bank AG, um banco privado e gerente de ativos com sede em Liechtenstein, disse que a oportunidade de investimento em títulos vinculados a seguros (ILS) “nunca foi tão interessante”, com os maiores rendimentos em mais de uma década agora possíveis e ganhos adicionais de reavaliação no furacão Ian, títulos de catástrofe expostos esperados.
Tudo isso leva o banco e o gestor de ativos a ter uma visão particularmente construtiva sobre o mercado de investimentos ILS para 2023, com sua recomendação de sobreponderar o ILS nas carteiras dos investidores.
Na verdade, o ILS ainda é a classe de ativos mais fortemente ponderada que o VP Bank recomenda neste momento, dadas as perspectivas positivas de investir na classe de ativos ILS no momento.
O VP Bank tem observado o mercado de títulos catastróficos de perto, pois acredita que a chance de algum valor adicional ser recuperado contra títulos cat que foram marcados após o furacão Ian é alta, citando os títulos FloodSmart Re cat do NFIP em particular .
No momento, o ponto de entrada em títulos de catástrofe é particularmente atraente de qualquer maneira, puramente com base no potencial futuro de retornos de novas emissões com spreads muito mais altos que o mercado está compensando hoje.
Mas, se você também levar em conta o fato de que as avaliações estão deprimidas em algumas áreas do mercado de cat bonds, pode haver uma chance de entrar no setor e se beneficiar de qualquer recuperação também.
As avaliações estão amplamente deprimidas devido ao aumento do spread no mercado secundário, que viu muitas posições de cat bonds perdendo pontos nos últimos meses.
A maioria dessas posições não corre o risco de perdas, portanto, todas devem se recuperar ao par.
Mas também ainda existem cat bonds que estão expostos ao furacão Ian e foram reduzidos, com alguns deles esperados para uma feira melhor do que o inicialmente previsto, pelo menos com base nas estimativas iniciais de perdas de cedentes.
Tudo isso, juntamente com os spreads muito mais altos de cat bonds recém-emitidos, à medida que o mercado oferece taxas de resseguro on-line mais altas, significa que a ILS em geral oferece aos investidores os “maiores rendimentos em mais de dez anos”, disse VP Bank.
“Existe, portanto, a possibilidade de que os títulos Catástrofe pendentes, que estão sendo negociados bem abaixo do par por causa da incerteza, sejam reembolsados integralmente, afinal”, explicou o VP Bank.
Acrescentando que, “Além desses possíveis ganhos de valorização, os rendimentos de atualmente 13% antes das perdas são tentadores.
“Mesmo que ainda seja muito cedo para prever perdas em 2023, a situação nunca foi tão interessante nos últimos dez anos.”
Fonte: Artemis
Publicado em: Internacional, Mercado Segurador