Fortes retornos potenciais de resseguros podem em breve atrair capital: Howden
Os fortes retornos potenciais da oferta de resseguro após os aumentos acentuados das taxas observados nas renovações de janeiro de 2023 podem em breve atrair novos capitais para entrar no mercado, de acordo com o grupo internacional de corretagem Howden.
Tendo relatado que as taxas on-line de excesso de perda de retrocessão de catástrofes aumentaram em 50% e as taxas globais de resseguro de catástrofes imobiliárias aumentaram em média 37% , Howden passou a detalhar o estado do capital na indústria.
As renovações de janeiro de 2023 registraram uma “severa crise de capacidade” no resseguro, já que alguns provedores de capital recuaram, em um momento em que outros estavam apenas dispostos a manter as alocações, explicou Howden.
Houve uma “diminuição significativa do capital de resseguro dedicado”, relata o corretor.
Historicamente, o capital de resseguro dedicado total global tem tendência em relação aos prêmios brutos de resseguro, disse Howden, mas agora vimos o primeiro declínio anual no capital do setor desde 2008.
“A erosão de capital de 15,7% para US$ 355 bilhões no YE22, a primeira queda anual desde 2008, juntamente com prêmios significativamente mais altos, levou o índice de margem de solvência do setor (capital dividido por prêmios) para menos de 100, um nível registrado pela última vez durante o crise financeira global”, relatou Howden (como visto no gráfico abaixo).
Na esteira do recente furacão Ian, o nível de influxos de capital visto após grandes perdas anteriores por catástrofes da indústria simplesmente não foi visto, com os fluxos que surgiram trazendo pouca ajuda para as renovações.
“Os aumentos de capital das operadoras estabelecidas em 2022 foram restritos em meio à maior incerteza do mercado e custos de financiamento mais altos. Tampouco houve qualquer recarga significativa de investidores de capital terceirizados, que estavam inclinados a avaliar os resultados da renovação de 1º de janeiro antes de avaliar possíveis oportunidades de implantação em 2023”, disse Howden.
Acrescentando que, “influxos de capital de US$ 3,3 bilhões mais pós-furacão Ian foram atrofiados em comparação com os US$ 14 bilhões e US$ 18 bilhões que entraram em 2001 e 2005 durante períodos semelhantes. O capital preso agravou a escassez de oferta.
“Alocações futuras no mercado de resseguros serão ponderadas em relação ao cenário de risco em mudança, juntamente com oportunidades potenciais em outras classes de ativos, à medida que os rendimentos ‘sem risco’ aumentam, especialmente em durações mais curtas.
“Alguns provedores de capital procuraram oportunidades de alocação no período que antecedeu a renovação, mas não em um nível ou comprometimento suficiente para aliviar as lacunas de oferta”.
Embora até agora os influxos de capital tenham ficado aquém das renovações e anos anteriores pós-catástrofe, Howden acredita que as taxas de resseguro agora muito mais altas disponíveis podem ser atraentes o suficiente para atrair novos capitais.
“O setor de (res)seguros já atraiu quantidades substanciais de capital após eventos de choque para compensar a perda de capacidade e alavancar as oportunidades de preços correspondentes. Embora os influxos tenham diminuído significativamente no ano passado, especialmente em comparação com os anos anteriores de grandes prejuízos, fortes retornos potenciais em oferta em 2023 podem em breve atrair capital de volta ao mercado”, explicou o grupo de corretagem.
José Manuel González, CEO da Howden Broking acredita que o capital será rei em 2023, uma época em que o mercado de resseguros está prejudicado, mas os clientes estão buscando soluções, apoiadas por capital, e a demanda por proteção é alta.
“Desbloquear capacidade para encontrar soluções para riscos que mudam rapidamente e que em breve podem superar a base de capital do setor será crucial para manter a relevância e oferecer aos clientes uma cobertura que atenda às suas necessidades”, explicou González.
Acrescentando: “Isso é especialmente verdadeiro para 2023, dada a considerável incerteza macroeconômica e do setor, bem como o desafiador início de ano para o setor de resseguros.
“O capital será, portanto, um diferencial importante para seguradoras, resseguradoras, MGAs e fundos ILS, o que contribui para os investimentos estratégicos que a Howden fez nessa área para facilitar entradas, criar capacidade e encontrar soluções para clientes em toda a cadeia de valor de seguros. As condições atuais do mercado exigem uma nova abordagem de corretagem que seja experiente em ciclos, inovadora, agressivamente empreendedora e lar dos maiores talentos do setor”.
O comentário de Howden pode ser pertinente, pois também há demanda do lado do capital, quando se trata de implantação, de modo que as taxas de resseguro muito mais altas podem fazer de 2023 um ano de fortes influxos.
No entanto, aqueles que levantam e gerenciam capital precisarão fornecer confiança aos provedores e investidores finais, pois o capital não será tão fácil de obter como era nos estágios anteriores do evento pós-catástrofe do ciclo.
Fonte: Artemis
Publicado em: Internacional, Mercado Segurador