Cotação de retrocessão escassa, com aumentos de 60% a 100% exigidos
Enquanto quase todas as renovações de resseguro de 1º de janeiro de 2023 estão atrasadas até agora e as cotações ainda são vistas como escassas, este é especialmente o caso na retrocessão, fomos informados, onde as demandas dos provedores de capital para aumentos de taxas também são visto como particularmente significativo.
Há quase quinze dias, Andy Marcell, CEO da Aon’s Reinsurance Solutions, disse que a falta de cotação de renovação de resseguro estava se tornando um problema para os clientes corretores .
Este continua a ser o caso nas renovações de resseguro, disseram-nos, com as coisas continuando a se mover em um ritmo de caracóis.
Na retrocessão, o mesmo é verdade, com cotações escassas e até mesmo o programa retro tipicamente antecipado ao mercado da gigante francesa de resseguros SCOR, apenas parcialmente preenchido nesta fase, que entendemos ter ocorrido após algumas mudanças estruturais e preços renovados, disseram fontes à Artemis .
Com a disponibilidade de retrocessão uma alavanca fundamental para alguns resseguradores, permitindo-lhes subscrever o negócio que desejam em 1/1, para alguns é necessário entender a disponibilidade, preço e também os termos de suas compras retroativas antes de confirmar como seu próprio livro de renovação interior procurará 2023.
O que está resultando em um cenário de ovo e galinha. Como em qual pode ser confirmado primeiro, disponibilidade e quantidade de proteções retroativas a serem compradas, ou apetites de subscrição interna.
Quando o mercado trava, como acontece neste momento, parece que em muitos casos a resposta é nenhuma das duas.
Este é um dos principais impulsionadores do deslocamento que está sendo visto agora e está exacerbando as chances de esta temporada de renovação de resseguros de janeiro ser tão atrasada quanto qualquer outra na memória.
Não apenas as cotações ainda não estão chegando na taxa e precisão que os corretores gostariam de ver nesta fase do ano, como alguns programas estão sendo enviados de volta várias vezes para ajustes de preços e termos de cobertura, ao que parece.
Os mercados de resseguros estão falando abertamente sobre a necessidade de alguns do setor “lerem melhor a sala”, já que os preços e condições oferecidos às vezes estão muito distantes de onde qualquer provedor de capital implantará sua capacidade para 2023.
Na retrocessão, as coisas não estão melhores, talvez até piores, com a reestruturação do programa já sendo vista, mas ainda pouco em termos de entrega de cotações firmes.
O preço indicativo para muitas renovações retrô parece ser de 60% a 100% em muitos casos, nos disseram.
O que é aproximadamente tão acentuado quanto alguns dos aumentos de taxas (ano a ano) esperados no mercado de garantia de perda da indústria (ILW), como mostram nossos dados .
Obviamente, algumas contrapartes podem obter renovações com aumentos de taxas ajustados ao risco mais baixos, uma vez que os prazos e a experiência de perdas são considerados e os ajustes são feitos nos pontos e riscos de anexos de cobertura.
Mas, para muitos resseguradores, parece que a retrocessão será excepcionalmente cara para comprar, bem como em oferta muito menor, com ramificações claras para as renovações de resseguro e isso pode levar a um gargalo ainda mais agudo à medida que 1/1 se aproxima.
Finalmente, também somos informados de que a falta de capacidade retro disponível, devido a perdas, apetites reduzidos e retenção de garantias, em alguns casos significará retromercados estabelecidos lançando linhas que podem ter apenas um quinto do tamanho de suas linhas de um ano antes.
Se isso acontecer amplamente e não houver um influxo significativo de novo capital, os compradores da retrocessão podem descobrir que precisam pagar muito mais, mas só podem garantir muito menos proteção para 2023 de qualquer maneira.
Tudo isso está gerando alguma discussão sobre os retro sidecars, como possíveis maneiras pelas quais as resseguradoras poderiam garantir proteção adicional.
Mas nesta fase final do ano e com o apetite dos investidores ainda pouco animado, apesar da perspectiva de taxas muito mais altas, parece improvável que muitos, mesmo em acordos privados, possam fechar para 1º de janeiro.
No geral, parece que as renovações retro provavelmente se arrastarão até 2023, já que algumas resseguradoras estão menos apressadas para comprar e podem esperar até que as renovações de resseguro se acalmem um pouco, enquanto outras podem optar por recarregar seus programas no primeiro trimestre, ou pelo menos ver o que pode estar disponível naquele momento.
Como sempre, esperamos que haja uma demanda relativamente forte no primeiro trimestre para retro, para ILW, e talvez também títulos de catástrofe desencadeadores de perdas da indústria, já que os resseguradores procuram reforçar sua proteção para o novo ano que se inicia.
Um último ponto, estamos ouvindo algum interesse crescente em escrever mais retrocessão de nomes como Berkshire Hathaway, DE Shaw e outros mercados estratégicos semelhantes. Enquanto aqueles mútuos, e afins, que escrevem uma pequena catástrofe retro por seus benefícios de diversificação, em alguns casos são vistos querendo aumentar suas linhas, onde podem.
Fonte: Artemis
Publicado em: Internacional